北京中科白癜风医院圆白癜风抗白梦 https://jbk.39.net/yiyuanfengcai/ys_bjzkbdfyy/来源：雪球酸奶市场规模呈现出向上趋势，未来大概率增长高端奶占比呈现向上趋势，未来大概率增长常温白奶在萎缩，在乡镇，有增长的潜力，总体规模在下降低温奶市场规模，这个很可能是未来增长的潜力一句话总结乳制品市场规模比较稳定，未来有概率增长这个常温奶下降是因为利润小的原因，市场是有需求的，并对牛奶价格比较敏感竞争格局上图中，可以知道，常温奶属于寡头垄断，竞争较弱低温奶属于垄断竞争，竞争强风味乳饮属于，完全垄断，竞争弱酸奶属于寡头垄断，竞争较弱我们知道低温奶市场规模会有增长的趋势，因为低温奶营养比常温奶高但由于低温奶低温奶区域龙头比全国龙头有优势，并且竞争强，我不知道谁最后能活下去目前低温奶蒙牛做的比伊利好整体两个巨头液态奶市占率是55%常识看，新的牛奶公司成立，需要铺天盖地的宣传，而且我们也不敢买没听过牌子的牛奶总结：液态奶市场规模比较稳定，有一定的弹性，未来整体不会萎缩细分市场竞争较弱，伊利，蒙牛这些大企业活的久碎碎念：我们常常看到的真实市场和上面的不一样如下图饮用奶前五大公司市占率变化趋势市占率整体能和伊利蒙牛竞争的饮用奶公司市场GR4占比39.9%整体竞争比较强，但伊利，蒙牛依然活的久也是QQ星，旺仔牛奶和爽歪歪这些小孩子喝的牛奶，带来了喝牛奶刻板印象我喜欢喝牛奶，三岁小孩喜欢喝牛奶，我是三岁小孩儿完美的三段论虽然我是个牛仔，到酒吧只喝牛奶，为什么不喝啤酒？因为啤酒伤身体~好公司分析公司是干啥的?公司主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售活动，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶、健康饮品、奶酪几大产品系列公司是卖牛奶的“金典”“安慕希”“畅意%”“畅轻”“JoyDay”“金领冠”“巧乐兹”“甄稀”这几个是公司的重点产品怎么卖？销售模式：公司采取经销与直营相结合的销售模式，实现渠道拓展目标和终端门店业务标准化、规范化管理经销收入占比96.6%，主要靠经销商卖公司继续积极探索新的渠道合作模式，通过电商平台、母婴店、便利店等渠道伊利和蒙牛分别采用深度分销模式和大经销商模式。蒙牛起步晚于伊利，因此采用大经销商模式。大经销商模式前期可以快速扩张，费用由经销商大力投入因此费用率比较低。而伊利对渠道采取扁平化管理，采用二级深度分销体系。这种模式下伊利主导订单，投入费用和销售人员，因此前期需要投入的费用较高通过卖给经销商来卖给超市，便利店，卖给普通消费者公司也在探索直营同行有哪些？同行有蒙牛，光明，三元，新乳业等由于蒙牛在港股上市，我使用三元和光明对比用十年花的钱/十年赚到的钱=72%什么意思呢？代表伊利十年投入的钱，只赚到了投入的72%，光明和三元十年自由现金流是负数用(第十年的净利润-第一年的净利润)/十年的资本开支总和*%伊利花1块钱，带来了18%的利润增长，及格其他两个战五渣牛奶公司太花钱了，也可以当一个进入门槛，毕竟没人愿意开一个这样烧钱的公司和伊利竞争现金周转天数看，伊利可以占到上下游资金，一个月便宜伊利具备规模优势护城河，能空手套白狼收钱模式护城河分析明显看出伊利比同行强，除了蒙牛，都是小老弟优势不再毛利率上也不再三费上在营业周转天数上，伊利可以空手套白狼营收规模上看伊利是光明的3.7倍净利润确是伊利是光明的18.9倍光明就是赚了个零头我说快点，不用排除法了伊利具备规模效应护城河，品牌搜索护城河这种护城河比较深，主要是牛奶公司，花的太多，资本开支高于自由现金流谁愿意和这样的大狗熊摔跤，抢饭碗所以我判定伊利具备宽护城河杜邦分析伊利股份薄利多销的公司净利率比较低，主要是牛奶公司，恶性竞争，你拍广告，我也拍广告，销售费用率高所致，未来随着中小企业，放弃挣扎，不和笨狗熊打架，换赛道净利率会增长，目前看十年净利率就是在增长伊利的周转率是伊利保持高回报最重要的一个指标我们看其营收规模变动趋势数额同比数额同比数额同比数额同比营业收入..92%..00%..75%..94%归属于母公司普通股股东权益合计..20%..76%..50%..25%我时间不够了，明天要早起，偷个懒，不做图了可以直观看出，净资产在年增长15%后，开始放缓，营收近两年增速都高于净资产增长你们知道吗？我发现一个奇迹，伊利营收从年15.9亿开始到年的.76亿，没有哪一年是不增长的什么是可口可乐？草，这就是可口可乐再看杠杆倍数其中有个有息负债率是个简单看杠杆倍数的指标，年借的钱只要3%有利息剩下的经营性负债比较爽，空手套白狼，占用的上下游钱这个有息负债率上下起伏的厉害卖牛奶因为原材料的价格波动会有一定的周期性，有的年份，公司会利用借一点钱，增加收入，提高杠杆倍数，带来高回报杜邦分析总结伊利现在牛逼，未来也会牛逼估值目前看相对便宜，具体估值
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