.

机械设备行业深度报告精选高景气赛道,聚焦

北京中科医院是骗子 http://m.39.net/baidianfeng/a_5200892.html

(报告出品方/作者:东北证券)

1.年上半年板块回顾

1.1.今年以来机械行业涨幅局市场中上水平

今年以来机械板块涨幅居全行业中下水平,跑赢沪深,未跑赢创业板指。截至6月29日,今年以来机械行业涨幅2.44%,低于创业板14.83%的涨幅,略跑赢沪深。机械行业涨幅在第17位,处于中等偏下水平。

机械板块子行业中磨具磨料涨幅领跑,工程机械跌幅居前。截止到6月29日收盘,其他通用机械以26.89%的涨幅领跑机械板块,制冷空调设备、电机、农用机械涨幅也超过15%;而楼宇设备、工程机械涨幅靠后。

1.2.估值处于历史中值,已从底部逐步回升

市场28个行业中,机械板块估值水平处于市场中游。截止6月29日,机械行业市盈率为25.21倍,在申万一级行业中排名第15位,处于市场中游水平,休闲服务、国防军工、计算机等板块估值较高。

从机械板块子行业估值来看,工程机械估值最低。在机械板块细分子行业中,估值水平处于10-20倍较低水平的子行业有工程机械、金属制品、楼宇设备和环保设备,从估值情况来看,这些板块具有投资价值。

从历史的估值水平来看,机械行业仍处于较低的历史分位点。目前行业市盈率为25.21倍,处于27.90%的历史分位点;市净率为2.78倍,处于43.00%的历史分位点,二者均处于较低的水平。板块经历三月份以来的调整后,PE水平已与年底、年底相当,投资价值显现。

2.年下半年投资策略:β和α两个角度寻找投资机会

2.1.β角度:行业景气度高,且资本开支周期可持续

2.1.1.包装机械:消费升级+存量更新+白酒市场崛起,增量市场显著

我国包装机械行业食品饮料是下游最大细分市场,占比超过一半。包装机械下游应用领域中,食品、饮料、医药、化工行业是最主要市场,食品行业包装设备需求占32.48%。其他行业主要包括家用电器、造币印钞、机械制造、造纸印刷、图书出版等众多行业领域。

啤酒:存量设备进入更新周期,小瓶包装+罐装啤酒带动结构性增长。将国内主要啤酒企业的资本开支情况进行加总,在、年前后的行业整合中,资本开支达到高点,目前进入设备更新周期。年的资本开支总和为54.64亿元,较年增加61.90%。

乳制品:巴氏低温奶渗透率提升+酸奶产线品类拓展,稳定增长可期。我国巴氏奶消费,大概只占液态奶市场的25%左右。随着近年来的消费升级,对“新鲜”这个概念的


转载请注明:http://www.abachildren.com/ysty/4774.html