一、行业近况
本周恒生必需性消费业指数+1.25%，恒生非必需性消费业指数+1.63%，相对恒生指数（+0.94%），收益分别为0.30%和0.38%。按年初至今累计收益，必需性消费和非必需性消费指数均跑输恒指，超额收益为-11.92%和-1.87%，在恒生综合行业指数处中下游。
按细分板块分析，本周大消费行业中的服装纺织及食品饮料板块表现较优。
本周行业内的重大事项有：
1）国内运动服饰行业回暖，有望迎来第二春。
2）乳制品龙头持续上游布局，强化全产业链优势。
二、本周观点
国内运动服饰行业回暖，有望迎来第二春。本周多家企业披露年年报及21Q1营运数据，其中运动服饰板块疫后业绩恢复突出。
具体表现为：
1）李宁（.HK）20H2营收同比+8.82%至82.76亿元，净利润同比+44.18%；
2）安踏体育（.HK）21Q1安踏主品牌、FILA及其他品牌与20Q1同期比较分别录得40~45%正增长、75~80%正增长和~%正增长以及；
3）特步国际（.HK）21Q1主品牌零售营收同比+55%。
主要驱动力为：
1）国民消费意识形态发生转变；
2）国有品牌社会好感度及认同度提升；
3）头部制造商运营及生产效率提升以及；
4）龙头企业渠道管理及产业链议价能力占优势。现阶段各公司正推动店铺转型、技术升级、强化数字转型、运营效率及终端反应速度提升，将逐步打开盈利空间。在体育赛事大年和政策利好等加持下，优质公司成长空间尚存，投资者可长期
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