10月28日晚间，光明乳业披露了年前三季度业绩报告，受益于第三季度超预期表现，前三季度收入、利润保持了稳健增长态势。
数据显示，年前三季度，光明乳业实现营业收入.57亿元，与去年同期.44亿元相比，增长17.68%；归属于上市公司股东的净利润约为4.45亿元，相较于年前三季度4.32亿元，增长3%左右。
对此，光明乳业方面表示，依托于产品创新、降本增效、全产业链精细化管理，以及新鲜牛奶销售规模的扩大，公司的业绩稳步前行。
第三季度净利增长56%，合同负债创新高
由于局部地区疫情反复，“通过喝奶提高免疫力”的消费意识得到了进一步强化，民众也格外青睐优质乳制品，比如低温鲜奶、低温酸奶，这对于光明乳业、三元股份、燕塘乳业等以低温奶为主的乳企来说，是一个持续性的利好。
数据显示，年第三季度，光明乳业的营业收入高达77.93亿元，与去年同期65.9亿元相比，增幅在18%以上；归属于上市公司股东的净利润约为1.84亿元，相较于年第三季度1.18亿元，增幅在56%左右。
从以上数据可以发现，光明乳业的净利润保持了高双位数增长态势，且超过收入增幅38个百分点，大幅超出资本预期。业内人士直言，光明乳业持续高质量发展，展现出了良好的发展态势。
同时，截至年第三季度末，光明乳业的合同负债达到11.31亿元，与去年同期末9.88亿元相比，增幅在14%以上。
据不完全统计，年末、年第一季度末、年第二季度末和年第三季度末，光明乳业的合同负债各自约为8.91亿元、8.02亿元、5.52亿元和11.31亿元。
也就是说，在收入、利润大幅增长的情况下，光明乳业的合同负债也在年第三季度末创出新高，可见其终端动销良好、渠道信心充足。
前海开源基金首家经济学家杨德龙也认为，预收账款多少一定程度上反映了企业在销售方面的优势地位，预收账款多，说明企业销售方面占强势地位。
不久前，光明乳业凭借着品牌不断升级的焕新力、创新力、年轻力，以连续三年位列所在品类第一的优秀表现，获评“年度金字招牌”，成为名副其实深入国民之心的“新国货”。由此可见，光明品牌正被越来越多的消费者喜爱和认可。
对此，光明乳业方面表示，未来将进一步加强成本管理、费用管控，加大科研创新投入，优化牧场、工厂、物流的全国性战略布局，不断提升光明品牌力，夯实国内新鲜牛奶第一品牌的地位。
19亿定增获批，外延并购再下一城
经过疫情洗礼之后，营养健康的牛奶获得了民众前所未有的重视，乳制品行业“量价齐升”态势明显。
为了更好地拓展市场份额，国内外乳企在内涵式增长的同时，也在加大外延式并购力度。光明乳业也不例外，近两年全国化扩张的步伐明显加速，在资本市场上也是动作频频。
年3月，光明乳业启动非公开发行项目，发行方案于年9月获批复核准。光明乳业将募资19.3亿元，用于在安徽、宁夏、黑龙江三省开工建设规模牧场及补充流动资金。牧场建成后，光明乳业牛只存栏数将增加3.1万头，保障新鲜战略在全国范围内的实施。
由于当前国内优质奶源十分稀缺，宁夏与青海所在的西北被市场称作是国内优质奶源的最后一块处女地，这让各大乳企“垂涎三尺”。
10月21日晚，光明乳业宣布拟以6.12亿元收购青海小西牛公司60%的股权，本次收购完成后将有利于完善光明乳业在西部的奶源布局、产能布局以及市场布局，有利于光明乳业提升优质奶源自给能力，提高产能，进一步扩大规模。
收购消息公布后，业内人士指出，一方面本次收购有望提升光明乳业自有奶源比例，改善上市公司盈利能力；另一方面，收购完成后，青海小西牛可以助力光明乳业打开西部市场，完善全产业链，是光明乳业全国化布局的重要举措。
“长期来看，我们预计本次收购有望在奶源、产能、市场、产品等多方面形成协同效应，支撑公司新鲜产业全国化战略的布局。”民生证券在研报中表示，小西牛在青海、宁夏拥有多个自建牧场，本次收购有望提升光明乳业的自有奶源比例，支撑常温高端化与低温“领鲜”战略的实施；光明乳业此前主要布局华东、华中、华南，西部市场较为薄弱，而小西牛优势市场为西北地区，在当地渠道网络、品牌形象均具备优势，预计此次收购后将加快光明乳业的全国扩张步伐；目前液奶行业竞争同质化，小西牛旗下产品高原牛奶、老酸奶具备明显地域特色，有望通过光明乳业原有的渠道网络资源导入广大的内地市场，形成差异化竞争优势。
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