财报三张表分析完成后，今天我们进入年报分析的最后一期：管理层的讨论与分析。其中关于财报的相关信息由于已分析过，我们就略过。
管理层的讨论与分析为财报核心内容，必须细读。此部分可靠性和专业性较高，里面有些分项数据并非法定披露数据，连财报和财报附注里都没有。
本章主要聚焦在以下方面：年主营业务发展、伊利核心竞争力和不足、伊利经营计划达成情况分析等环节。经营情况分析：一般可以分为四块，主营业务分析、行业和产品地区经营分析、资产负债分析、投资状况分析。我们重点围绕前两个板块分析。
1、乳制品行业发展：行业微增长，年整体行业产量增加2%、营收增长1.1%、利润增长1.6%。国家统计局公布数据显示，-年我国乳制品行业产量年均复合增长率为1.64%，其中在年达到高峰后逐步回落，在年再创新高。
其中年全国规模以上乳品企业乳制品产量为.7万吨，较年同比上涨2%，行业增速回落；规模以上乳企主营业务收入亿元，同比增长1.1%，利润总额亿元，同比增长1.6%。
拉长来看，虽然年总产量继续创了新高，但整个乳制品行业已呈现微增长的态势，增速已明显回落，对未来行业的发展也保持一份谨慎为妙。
2、年伊利股份业务概览：市场份额第一，且增速高于行业整体
年伊利股份营收亿，同比增长11%，在中国乳制品市场营收中占比26%。
年伊利股份利润94.3亿，同比增长8%，在中国乳制品市场利润中占比24%。
不论是营收、还是利润，伊利股份均占据市场第一，其营收、利润增速也跑赢了大盘。
3、伊利股份三大主营业务：液奶：奶粉：冷饮大致占比为7：2：1
伊利股份经营范围具体业务包括液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水等，以上为营收由大到小排列。
伊利股份经营范围可大致分为四大块业务：液体乳业务、奶粉和奶制品业务、冷饮业务、其他产品，主力在前三块业务。
年液态乳营收占比69%，但增速已为0；奶粉及奶制品占比21%，增速达62%，其中有部分澳优的贡献；冷饮产品占比8%，增速达到34%。其他业务虽然呈现%增长，但金额较小，可暂时忽略。
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