奶牛牧场运营商澳亚集团递表港交所。
根据招股书，按年原料奶产量计，澳亚集团在中国十大奶牛牧场运营商中排名第五，市占率约1.7%；同时，澳亚集团也是中国最大的独立奶牛牧场运营商，在山东及内蒙古经营10个大型奶牛牧场，下游客户包括蒙牛乳业（.HK）、光明乳业（.SH）、新乳业（.SZ）及新兴品牌元气森林、简爱等。年，公司原料奶产量约.80万吨，截至年年末奶牛存栏量为10.62万头。公司在招股书中称，年公司成母牛年均产奶量达到12.8吨/年，远超行业平均水平8.3吨/年及中国五大奶牛牧场运营商平均水平11.8吨/年。
澳亚集团运营牧场概况图源：招股书
在生鲜乳价格年触底反弹、开启新一轮上涨周期之后，与先一步上市的原料奶龙头优然牧业（.HK）一样，澳亚集团也是受益者之一。年至年，澳亚集团分别录得营收3.52亿美元、4.05亿美元与5.22亿美元，同期净利润分别为.7万美元、.0万美元与1.05亿美元。为了争抢优质奶源，下游乳制品企业竞相对上游原料奶企出手。年8月末9月初，朴诚乳业、元气森林与新希望乳业入股澳亚集团，以1.46亿美元的对价收购了澳亚集团合计12.5%的股权；而在此前，日本明治已经抢先下手，以2.54亿美元的对价拿到了25%的股权。从上述乳制品企业公告中的表态来看，其入股澳亚集团的目的均是为了保障优质奶源的稳定供应。
澳亚集团主营业务收入构成图源：招股书
但就在元气森林们刚刚入股完毕的年9月，生鲜乳价格就在突破新高后迎来下跌。9月份是乳制品消费旺季，生鲜乳价格下跌是罕见的，上一次9月生鲜乳价格下跌还是在年，也是奶牛养殖业漫长低迷期的开端。根据农业农村部数据，年8月，生鲜乳月度均价4.37元/千克，到了年3月则跌到了4.18元/千克。更糟的是，饲料价格也在涨。年春节后，受俄乌局势影响，豆粕价格一度突破元/吨，玉米价格则接近元/吨，而澳亚集团招股书给出的豆粕与玉米在年的均价分别为元/吨和元/吨。
年以来生鲜乳价格趋势图源：农业农村部
生鲜乳价格是澳亚集团、优然牧业等企业的命脉。根据天风证券相关研报，原奶价格存在周期性，进口依赖与供需季节性差异是引发价格周期的根源。乳制品中游企业生产产品所需原料除了生鲜乳，还包括大包粉，也就是原奶经过消毒、脱水等步骤后形成的乳基原料粉，经过处理后可以还原为鲜奶，是生鲜乳的替代品。一方面，需求提升促使上游企业提高奶牛存栏及产量，而随着产量提升，供过于求后原奶价格步入下行通道；另一方面，我国整体乳制品需求量和生产量不平衡，国内原奶产量不足，往往需要进口大包粉作为补充，而当进口大包粉数量过多时，将导致国内原奶价格下降。
澳亚集团的“前辈”优然牧业的股价自上市后也表现低迷。年6月18日，优然牧业港股上市首日即破发，当日收盘价6.15港元/股，较发行价6.98港元/股跌去11.89%；截至年3月30日，优然牧业报收3.88港元/股，较发行价已接近腰斩。
联系电话：