随着我国经济的高速发展和经济实力的不断增强，中国经济与世界经济的联系也不断加强，我国企业站在世界的舞台上参与竞争将面临着更多的机遇和挑战。
企业为了扩大规模、增强竞争优势就需要开展各种并购活动，通过并购的方式实现资源的优化与整合，可以使企业更好的抓住机遇、应对挑战。
一、中粮集团并购蒙牛的背景
年美国次贷危机引发了一场全球金融危机，许多大型企业、金融机构纷纷倒闭，经济萧条、失业率大幅提高，全球并购事件急剧增加，我国资本实力雄厚的大企业纷纷走出国门积极参与海外并购。
同时，中国乳制品行业又发生了“ 氰胺”毒奶粉丑闻事件，给国民身心带来巨大 ，给乳制品行业带来危机，给中国乳业带来一系列负面影响。
此时的中粮集团有限公司（简称：“中粮”）也对进军乳制品行业规划已久，一直在积极寻找可以并购的乳制品企业，实现自身全产业链的发展战略，提高国际竞争能力，比肩国际大粮商。
但经营状况良好的乳制品企业都不愿委身于中粮，而且乳制品产业链特别长，如果从布局奶源、建立工厂、创建品牌等一切从头来过，那么对于多年来深耕植物链的中粮并不是一件易事。
“ 氰胺”事件发生后，国家相继出台一系列法律法规等相关政策，涉及乳制品安全、乳品行业准入条件、行业发展及产业转型等，明确提出国有企业要通过并购重组传统企业淘汰落后产能，增强创新能力，促进供给端改革，做到提质增效，在促进行业健康有序发展上起到表率作用，这为中粮提供了进军乳品行业的 机会。
中粮做为我国具有国企背景的、实力强大的粮油食品企业，不仅要承担国有企业的责任和义务，更要不断地增强自身实力，完善全球产业链的布局，对标国标大粮商，在国际市场的竞争中立于不败之地。
同时，国家大力提倡企业“走出去”战略，通过对我国具有竞争优势的企业提供政策支持，鼓励 企业参与国际水平的合作，通过在各种更高层次和更宽广领域的国际交流总结经验，才能更好的开展海外投资。
充分利用不同的市场进行资源优化配置，从而提高中国商品的品质，带动商品出口，增强企业竞争能力，形成一批具有国际竞争力的知名企业和国际知名品牌，促进经济发展。
而且还要不断地“引进来”，引进先进的技术和管理经验，有利于促进国内产业结构升级，也有利于更好的“走出去”。在这样的大背景下，以中粮为代表的国有企业为了更好的实践国家战略目标，就需要通过兼并重组等方式让企业快速发展，而且更好地实现国有企业的职能。
中粮并购内蒙古蒙牛乳业（集团）有限公司（简称：“蒙牛”）正是基于这样的背景，并购蒙牛为中粮带来的贡献值得期待。
二、并购双方简介
中粮集团有限公司（COFCO）是中国 的全产业链粮油食品企业，经过六十余载的深耕，现总资产、总营收全球排名均位居前三。中粮多年来致力打造从田间到餐桌全产业链的食品企业，并积极走出去，进行全球布局，打造国际 标杆企业。
目前，中粮业务涉及多个国家，拥有全球的生产采购平台和贸易网络，强大的仓储能力、加工能力、港口中转能力，建立起了长期、稳定的粮食走廊。不断完善金融服务链，为农业发展提供金融服务。中粮还涉及商业地产、住宅地产、旅游地产、酒店及区域综合开发建设等经营项目。“忠于国计，良于民生”是中粮的企业精神。
肩负着保障国家粮食安全、维护市场稳定的责任，完善资源配置支持国家宏观调控政策；积极服务“三农”，推动农业规模化、集约化发展，为农民提供技术、金融等支持，带动农民增产增收。
建立食品可追溯的安全体系、质量检测体系；引领技术创新，带动行业转型升级；为消费者提供安全、值得信赖的食品，改善国民身体素质，提高生活质量。
内蒙古蒙牛乳业（集团）有限公司成立于年，总部设于内蒙古。成立初期蒙牛“一无市场，二无工厂，三无奶源”，蒙牛以每年超过%的增长速度在年成为乳制品行业中成长最快的乳企，以“蒙牛速度”在乳制品行业中演绎了一个高速成长的神话。
年蒙牛搭载“神舟五号”，以“航天员专用牛奶”的广告语在品牌传播上实现了质的飞跃，成功由二线品牌迈入一线品牌，走进了千家万户。年蒙牛在香港联合交易所上市，成为我国 家海外上市的乳制品企业并创造了多项港股新纪录。
截至到年，蒙牛已在15个省级行政区建立了30多个生产基地，产业链条辐射多万农牧民，液态奶市场份额已达33%，连续三年稳居行业 。快速的成长能力，强大的营销网络以及行业的 地位使得蒙牛成为了我国乳制品行业中 的乳企之一。
蒙牛在被收购以前其股权结构为银牛8.49%、金牛7.93%、老牛3.48%、牛根生4.4%、牛根生其他一致行动人3.70%，其他公众股东为72%。通过股权结构的分布可以看到公众股东持股的比例居然高达72%，其他单一股东中均没有持股10%以上的人或机构，可见蒙牛股权极为分散。
并且在年“ 氰胺”事件发生后蒙牛的市值严重缩水，对于股权分散且估值较低的蒙牛极易被收购，获得20%以上的股权就可以成为蒙牛的 控股股东。
三、乳制品在中国的发展前景
受益于中国经济水平的高速发展，中产阶级的迅速崛起与人均可支配收入节节攀升，国民对乳制品的需求从21世纪以来保持着快速的双位数增长。7年到年期间，乳制品的需求平均增速超过15%，其中奶粉的平均增速高达19%。
根据凯度消费者监测指数，年中国家庭平均每户购买液体奶为58升，按照国家有关部门公布的每户人口3.1人测算，平均每人液态奶的购买量为18.9升，不足发达国家的20%。
这也主要与中国的乳制品消费习惯与欧洲、美洲、澳洲等西方国家有很大的不同，西方发达国家液态奶价格低廉，常常将液态奶做为水的替代品来饮用，这是产生差距的一个原因。
另外一个原因，中国地域辽阔，人口众多且分布不均，从城镇与农村居民乳品消费数据来看，城镇人均消费量在达到相对高点后消费水平已趋于稳定，而农村居民的人均液态奶消费量仍处于不断上升趋势，在液态奶消费总量中，乡村液态奶消费占总消费量的10%，远低于城镇居民的消费总量。
乡村的乳制品市场的发展潜力更大，这也是为什么各大乳制品企业纷纷开发三四线城市及农村市场的原因，通过渠道下沉提高其渗透率，占领市场。
根据尼尔森数据，年中国液体奶人均消费量保持5连增，消费量达到18.3千克/年，选取与我国饮食结构相似的亚洲国家日本、韩国进行相对比，年日本和韩国的液态奶人均消费量是我国人均消费量的1.7和1.8倍，分别为31千克/年和33千克/年。
日本和韩国同样也经过高速增长阶段在年达到峰值，之后液态奶的人均消费量是持续下行趋势，但下行速度与幅度均较为缓和。如果我们延续目前的高速增长态势，未来可以达到日本、韩国的30千克/年的人均消费量，长期来看我国乳制品行业至少还有60%以上的上升空间。
随着消费能力的不断升级，我国居民逐渐对酸奶的营养价值有着更深入的认识，近年来酸奶的消费量增长十分迅猛，其增长速度也是液态奶快速增长的主要贡献品类。
从总量上来看，根据欧睿市场数据，年酸奶消费总量占液态奶总量比例的28%，这一比例已趋于西方发达国家，而饮食结构相似的日本该比例达到59%，从人均消费量来看，年中国人均酸奶消费量4.8千克/年，而日本、香港人均消费量在8千克/年。
常温酸奶作为在酸奶产品的新品类，因其本身特点更是被市场广泛认可，在整个酸奶的市场份额中表现突出。根据中商产业研究院，年至年期间，常温酸奶市场规模从33亿元增长到亿元，光明的莫利斯安、伊利的安幕希、蒙牛的纯甄占领了市场70%的份额。
同样，在消费升级的大背景下加之中国有别于国外的消费特点，消费者对乳品的质量仍然担优，更倾向于单价高的明星类高端产品，比如：伊利的金典、畅轻，蒙牛的特仑苏、冠益乳，这些品类都已成为耳熟能详，并且常被做为馈赠亲朋的佳品。
高端的明星类产品也是各大乳企收入增长的主要引擎，促进了乳企产品结构持续升级，带来了量价齐增的效果。
消费能力驱动产品结构升级成为乳制品企业收入增长的核心驱动力，根据尼尔森对液态奶市场快速增长的来源测算，产品结构升级是市场零售额增长的主要来源，贡献力量也 ，年达到5.5%，销售和单价分别贡献0.1%和1.2%，可见持续的结构升级不仅能满足中国日益增长的消费需求更对增强企业的盈利能力具有重要意义。
四、我国乳制品市场现状
4年以后我国的乳制品供应市场由原来供不应求的局面转变成为供过于求。产能过剩导致原奶价格大幅下降， 降到每公斤3.45元，较 点每公斤4.9元跌幅超过40%，直到年开始筑底企稳。
随着规模化养殖比重逐年提升，4年开始规模化牧场大量投产，规模化经营的牧场中奶牛年平均产奶量达到9吨，比过去分散经营时期的产能大幅提高，规模化养殖推动了原料奶爆发式增长。
在年至4年期间，我国进口的原料奶本来是弥补国内供给不足，但是由于国外原料奶与国内原料奶的价格多年来存在着严重的倒佳，即使是考虑到进口原料奶的关税和增值税等因素，仍比国内原料奶价格低。
年我国进口大包粉的到岸价格长期保持在1.5元2.5元/公斤范围内，而我国乳品企业使用的生鲜乳的成本在3.3元～3.5元/公斤区间中，国内原奶价格几乎高出进口奶价格的一倍。
从海外进口原料奶，现已经发展成为国内生鲜乳的主要替代品。由于进口原料奶具有价格较低的优势，抢占了大量市场份额致使我国的上游原料和下游产品积压严重，导致企业对国产生鲜奶的需求比重降低，奶源严重过剩，上游企业严重亏损。
总结
我国乳制品行业在供给端存在原料奶质量较低、长期与国外原料奶价格存在倒挂，无法满足消费者优质、多样化的产品的需求等一系列问题。
乳制品行业供给端的改革势在必行，加强优质奶源建设、积极参与国际竞争、驱动产品结构转型升级，各大乳企业有责任以行业良性发展为出发点，为我国乳制品行业长期有序发展做出贡献。
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