得之我幸，失之我命。陕西羊奶粉在资本市场上的故事，似乎一直在如此演绎。
先是，曾经的陕西羊奶粉的“老大”——关山乳业错失飞鹤乳业的港股“顺风车”；而后另一家羊奶粉领军企业——红星美羚，去年从新三板终止挂牌之后，又开始向创业板发起冲击，有望成为创业板羊奶粉“第一股”；此外，陕西和氏乳品也有上市的迹象。
然而，作为羊乳产业第一大省，至今没有一家真正意义的该行业上市公司，到底尴尬了谁，或许更值得思考。
从飞鹤乳业登陆港股说起
自从今年下半年以来，已经有四家乳企在申请上市，分别是浙江一鸣食品股份有限公司、浙江李子园食品股份有限公司、陕西红星美羚乳业股份有限公司和中国飞鹤有限公司。
飞鹤显然动作更快些一些，就在上个月的14日，作为婴幼儿配方奶粉生产商的飞鹤通过了港交所主板IPO上市聆讯。本次赴港上市，飞鹤计划发行共计8.93亿股股份，占发行后股本的10%，并授予1.34亿股股份的超额配售权。招股定价区间为7.5至10港元，行使超额配售权前的最高募集金额达11.4亿美元。
按年零售销量价值计算，飞鹤乳业在国内婴幼儿配方奶粉集团中排列第一，市占率为15.6%;在国内外婴幼儿配方奶粉集团中排列第二，市占率为7.3%。
回首飞鹤乳业的上市之路，也并非一帆风顺，此次登陆港股已经是其阔别资本市场5年之后的事情了。而殊为可惜的是，陕西的羊奶粉就曾和飞鹤有过密切的交集，然而却与此次上市失之交臂。
早在年2月，飞鹤乳业就宣布收购陕西关山乳业70%股权，成交金额达3亿元。公开资料显示，关山羊奶粉在全国销量排名第一。就在收购的前一年，即年，关山乳业销售业绩为13.8亿元，利润约万元。
据飞鹤方面后来表示，此次收购涉及3亿元资金，全部是飞鹤的自有资金。事实上，飞鹤与关山的这场“恋爱“只谈了半年，因为国内当时只有陕西的奶山羊产业做起来了，飞鹤主要相中了关山乳业所拥有的养殖基地和优质奶源。
（图：年陕西羊乳制品市场情况）
而从官方资料来看，关山乳业确实有被收购的价值，据了解，该企业是中国食品行业骨干企业、陕西省农业产业化重点龙头企业和陕西省高新技术企业，当时有3条奶粉生产线和5条干湿奶粉生产线，年生产加工能力为2.8万吨。公司主导产品为“关山、瑞芙牌”系列牛羊奶粉。
从另一方面分析，作为一家销售额和利润情况都不错的企业，关山乳业为何会愿意出售股份？是因为关山乳业想做大做强羊乳行业，但是发展中遇到了瓶颈。据说，当时关山乳业刚进行了产业升级，投资了2亿元建设新厂房，购买新设备。
飞鹤方面表示，控股收购完成后，飞鹤将保持关山乳业的独立运营，同时，将自己运营多年的全产业链成功模式和经验移植到关山乳业乃至整个羊乳行业，如投资建设奶源基地，以提升羊乳产业的规模化发展，强强联合重塑羊乳产业。而羊乳行业的生产和渠道资源，将对飞鹤乳业的婴幼儿牛奶粉业务形成反哺，对飞鹤现有产品品类形成战略性补充，初现牛羊并举的局面。
这也是国内首个牛奶粉企业并购羊奶粉企业的案例。并举、双赢，一切看上去都很美好，很符合行业整合预期。
5批次羊奶粉产品不合格“掉了链子”
然而没想到的是，关山乳业自己“掉了链子”。
年6月，已成为飞鹤附属公司的关山乳业被监管部门公示其生产的5批次羊奶婴幼儿配方奶粉产品未达到国家食品标准，两批次奶粉含有过量硝酸盐及三批次含有不足量的硒。
当年6月25日《南方日报》的报道显示，“6月23日晚间，国家食药监总局发布公告称，在今年第二阶段婴幼儿配方乳粉专项监督抽检中，发现7批次婴幼儿配方羊奶粉不合格，涉及陕西关山乳业、西安关山乳业和陕西圣唐秦龙乳业有限公司等3家企业。
从公布的名单中看到，此次被抽检为不合格的产品分别为：陕西关山乳业生产的5个批次，其中2批次不合格原因是硝酸盐超标，还有3批次产品不合格原因是硒含量不达标。
鉴于关山乳业受到行政处罚，年12月，飞鹤将关山乳业予以出售。
对于上述收购以及出售事宜，其实在今年7月3日飞鹤在香港发布的上市申请中有明确提及，关山乳业就是现在已更名的陕西小羊妙可乳业有限公司。
年2月收购，年6月出事，年12月出售，年10月飞鹤通过港交所聆讯。实际上，失之交臂，只差三年。
而今，飞鹤即将登陆港股。通过企查查查询，当年的关山乳业已经更名为如今的小羊妙可，其法人代表为陈国强。
小羊妙可则是由深圳岳佑实业发展有限公司%控股，该公司是由三位个人持股，陈伟强、李健东、陈彩虹分别持股40%、30%、30%。此前，关山乳业的董事长李晓林也已经不在小羊妙可的主要董监事名单当中了。
在陕西小羊妙可乳业有限公司的
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