乳制品行业目前正在经历近十年来最为艰难的时刻。受到乳制品消费需求疲软以及养殖成本高涨的双重影响，原奶价格陷入了周期性的波动。这种波动已经对上游牧场和下游乳企造成了严重的经营挑战。
根据农业农村部的监测数据，12月份第一周，内蒙古、河北等10个主产省份的生鲜乳平均价格较去年同期下跌了10.68%。这种价格下跌的趋势在今年初就已经开始显现，当时高饲喂成本和低奶价使得中小牧场陷入了严重的亏损境地。随着供应的持续增加和消费需求的疲弱，原奶出现了阶段性供应过剩的情况，乳制品的下游消费市场也表现不畅。为了应对这种情况，一些乳企开始限制收奶，甚至拒绝与部分牧场签订合同，导致这些牧场只能以极低的价格将原奶销售给散奶商，甚至被迫进行产能削减。
不过，在进入四季度后，原奶价格终于止跌企稳。多位行业人士表示，目前奶价较为稳定，合同奶价也比较稳定。尽管目前牧场还处于亏损状态，但随着消费的逐渐恢复，原奶价格有望在明年出现回升。
对于上市公司中的牧场来说，虽然收入在增加，但利润却并未同步增长。这是因为奶价的下跌直接影响了公司的当期毛利和利润。相比之下，大型牧场由于与乳企有紧密的合作关系，供奶相对有保障，但奶价的下跌仍然对其利润造成了影响。
值得注意的是，由于国内原奶供应充足，进口大包粉对国内生鲜乳的价格替代优势已经减弱。据海关数据显示，年1-10月，我国大包粉、炼乳和包装牛奶的进口量均出现了大幅下降，降幅超过了23%。
展望未来，随着消费市场的逐渐恢复和行业去产能的推进，预计年牧场经营困局有望得到缓解。同时，行业集中度的提升也将有助于改善整个行业的盈利状况。在这个过程中，一些有实力的牧场和乳企有望通过加强合作、提升品质和降低成本等方式来应对市场挑战，实现可持续发展。
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